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　　充当法币和加密货币之间交易的核心中介：从加密货币的投资流程来看，投资者想进入加密货币市场，需要用法币（如美元、欧元等）购买加密货币；想退出市场获利，需要将加密货币兑换回法币。这个过程通常涉及银行转账、身份认证（KYC/AML）等，目前存在速度较慢、成本较高以及有地域限制等。稳定币可以充当加密货币和法币之间转换的核心中介：投资者可以通过法币购买稳定币，获得稳定币后，可以快速、低成本地转移至区块链钱包或其他加密货币平台，在去中心化交易所（DEX）或中心化交易所（CEX）中，用稳定币自由地兑换其他任何加密货币（如BTC，ETH）。最后投资者在卖出加密货币换取稳定币后，可以在合规交易所将稳定币兑换回法币。

　　为DeFi 提供稳定基础和价值来源：去中心化金融（DeFi）旨在构建无需中介的金融服务（借贷、交易、衍生品等），但高度波动的原生加密货币资产使得构建稳健的金融协议较为困难，稳定币（尤其是法币抵押型）因其价值稳定，成为DeFi借贷协议中最主要的抵押品和借贷资产。用户抵押稳定币借出其他资产，或者借入稳定币用于其他投资/消费。稳定币是DeFi 生态系统得以蓬勃发展的重要基石之一，使得复杂的金融操作成为可能。

　　资产隔离和赎回制度：1）储备资产隔离：《条例》要求稳定币发行人需将客户资产与自有资金严格分隔，储备资产仅限现金、国债等高流动性资产，并按100%比例覆盖流通稳定币面额，每月公布审计报告；2）无条件赎回制度：香港稳定币的持有人有权按面值1:1 赎回稳定币，发行人通常需要在1 个工作日内无条件完成兑付，且不能收取不合理费用；3）反洗钱与信息披露：香港稳定币发行人需符合AML/CFT 标准，定期披露储备资产构成、风险敞口等信息，金管局可随时进行现场检查。

　　法币抵押型的主要特点是中心化托管和链下抵押。从机制来看，法币抵押型稳定币发行方通常持有与流动代币等值（通常是1:1）的传统法定货币（比如美元、欧元等），或者其他高流动性类现金资产（比如短期国债、商业票据）等，存放在银行或者信托机构等受监管的第三方托管机构，代表性的法币抵押型稳定币有USDT (Tether), USDC (Circle), BUSD (Paxos), TUSD (TrueUSD), EURC, PYUSD等。